牛市爆发，基金代销的格局一下子全都不一样了，真真有种眼看风起云涌的感觉。刚看到数据，公募基金的销售保有规模，这一百家大机构全加在一块，10.199万亿，这个数字一出来，谁能不震惊。这一年增量，6600亿，和去年比直接多了1.34万亿，说难听点，钱哗啦啦往里奔，原来大家都说观望，真到牛市来了，散户也躲不了，机构更是埋头冲。

客户都在怎么把钱往基金里装，速度大概每月1100亿，甭管是主力还是跟风，“买买买”挂嘴边，这气势，和过去纯靠基民自己玩完全不是一个范儿。大钱进场，小钱连同路人也都跟着拉，场内机构拼杀彻底白热化，不分赛道，哪怕是股票型指数基金，还是各种权益基金，还是些敢死队的创新品种，全都要靠实力抢。

这轮大战，最猛的一条就是权益基金。为啥？说白了，无论牛市怎样，故事还是要讲增长，还是要拼行业龙头。甭管去年说什么货基、固收，今年只要挂权益，行情一好，谁敢不进。数据明晃晃摆着，蚂蚁基金8229亿一骑绝尘，别人想追几乎不现实。招行4920亿，天天基金3496亿，工商3399亿，建行2638亿，这几家互相死磕，老大还是蚂蚁。

往下看，交通、中信、农行、华泰，都混进前十，随时想争一口气。资产规模，直接代表客户信任和平台调度能力，这玩意儿水分少，因为你要是直连客户，没法吹牛，大家全是凭真本事挣的。

有意思的地方是，非货币基金这里面，两家超级巨头卷起来了。蚂蚁基金已经冲到15675亿，招行也破万亿，10419亿。就懂了吧，线上线下一哥，金融大厂和互联网巨头正面撞。想想看，天天基金超过6300亿，兴业、工行差不多5000亿，阵地其实分得很细，大银行还真没被轻易赶超。不到4000亿的平安、基煜，也混进了内卷的圈子。新玩家想黑马其实也还能出来，原来你以为银行一定稳赢，真不一定了。

这里面，风格差距超级明显。兴业、腾安、平安、基煜，偏爱固收赚稳钱；交通、中信、农行、华泰，更适合带节奏领着客户炒权益。这有点像体育比赛，有人准备打持久战，有人要短命冲刺，谁先抢跑道都不意外。

最好玩的还要看指数基金。怎么感觉券商们都憋了一股劲，原先大家说券商代销都靠佣金吃饭，现在全都往主动上靠。榜首还是蚂蚁3910亿，后边跟着中信、华泰、天天这些传统强队，国泰海通合并后也有点新气象，只要一说量化、指数配置，券商很能整活。招商银行、招商证券、中国银河、广发、东财也都杀进前十，这激烈程度，绝对是过去没见过的。以前感觉银行罩着客户，券商只会玩股票，现在平台、券商、银行、甚至互联网金融，阵地早没界限了。

大局看得出来，格局还真有点要被颠覆的味道。增量资金倒灌，基煜、蚂蚁、招行笑得合不拢嘴，特别是权益基金，蚂蚁半年直飙841亿，招行815亿，一对死对头，哪怕吃饭都要盯着传对方今天又发力了没有。中国人寿、中信建投、招商证券、建行、国信，这半年的增量也都跟开挂一样，都超了100亿，真的是以前和尚念经的节奏全变了。

你要说非货，这半年最闪亮的还得是基煜，居然能卷走600多亿，让一众大行都坐不住。天天、兴业这些紧随其后，增量增长也是肉眼可见。市场没瞎传，邮储确实努力了，这次差一位，下一轮说不定就能追上。江苏、腾安、这几家也爆发力强，往年估计瞪眼都追不上，现在结构一变，能进第一阵营，每个人都想拼出口碑。

这一切，其实反映出牛市来了，真金白银就是“投票”。不管你认不认，市场信心堆积，就是源源不断进场的资金。这钱哪来的？老百姓早看明白了，自己攒钱扛不住通胀，存银行几乎感受不到未来，懂点理财的都直接甩进基金。机构自己的钱也开始流，委外、专项、独立账户轮番骚操作，哪家能抓住风口，哪家能把科技股、成长赛道讲好故事，投资人都愿意试试看。

还有一层没法不提，互联网代销和银行、券商从对立走到互补，过去打死都不换平台的客户，最近都开始拿着微信、支付宝、各种APP对比着买。比手续费、比服务、比收益率，谁拉新促活有手段，谁就能引爆增量。固收党、成长党、网红推荐党都分一波，渠道间彻底搅在一起。谁都别想一统江湖，顶多说是在某段赛道上暂时领先，明年轮到谁，谁也说不准。

但这种百家争鸣，恰恰是牛市的最大意义。市场越公平，每个人都能上船试试，否则钱早被传统大户全包了。巴菲特那个“潮水退去才知道谁在裸泳”，这波牛市，见分晓的不是谁裸泳，而是谁还会游泳。监管层最近放出的信号也挺清晰，费率要改，门槛要变，要拼长期服务，别光看热闹，能赚的，才是真本事。天天盯着大盘涨跌，没用，关键是赛马，不是起跑快慢，是终点谁能证明自己。

这场市场排名，和以往不太一样。有的机构靠技术，有的得客户信任，有的天天广告砸屏，有的靠自家投资顾问，但最终比的是谁能持续吸引资金入池，把客户安全感和收益感兼顾。资金是最诚实的投票，走势一明了，你是割韭菜还是带着大家一块挣钱，账本上全都写着，不会撒谎。

有些朋友说，牛市其实也就两波，涨完乏力。实际走到台前你会发现，只要资金还在流入，只要有故事有人追，谁敢轻易说牛市走完？眼下正是验证机构实力、分化存亡的关键阶段，哪个头部平台突然断层、哪个新秀黑马横空出世，稍有风吹草动，全市场就能感受到变化。这种看得见的赛道细分、排名更新，比什么官方解读都要直观可信。你问今年什么是最好的投资风向标，看牛市资金总量和基金机构排名的此消彼长就够了。

其实说来说去，谁都想翻身当大哥，谁都怕成落水狗。这轮牛市，场外增量一旦跑起来，券商、银行、互联网，全是一个江湖的玩家。再看下去，竞争会越发惨烈，排名还会轮番刷屏，增量资金每周都在变。未来这个行业还会怎么变，谁能笑到最后，老实说，很有悬念。

这才是牛市格局大曝光。想要分一杯羹，没有金刚钻不揽瓷器活，谁都别说自己稳赢。后面还有多少逆袭、多少弯道超车，市场自己见证。

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