谁能想到，一张科创板门票竟比春运车票还难抢？12月5日，被称为“中国版英伟达”的摩尔线程上市首日暴涨425%，盘中一度冲高502%！中一签的幸运儿若在最高点抛出，28万元利润瞬间落袋——这相当于一个普通白领干两年的收入。更疯狂的是，同日申购的沐曦股份引来517万散户疯抢，中签率低至0.033%，比北京车牌摇号还难。

资本狂欢现场：从“高冷科技”到“全民彩票”

我翻看交易数据时，简直被这场面震撼到了：

摩尔线程上市首日换手率高达85.49%，几乎所有中签者都在抛售套现。沐曦股份网下申购倍数飙到2227倍，连国有资本、互联网巨头都挤破头参与战略配售。

为什么资本如此疯狂？一位私募经理私下吐槽：“现在投GPU，就像20年前买房——赌的不是技术，是国运！”

国产GPU的双面人生：万亿蓝图与50亿亏损

但掀开资本狂欢的帷幕，你会看到一幅撕裂的图景：

更扎心的是，这些企业自己都坦承：最早2027年才能盈利。可资本似乎根本不在乎——毕竟，英伟达靠AI芯片成了全球市值第一，谁不想押出下一个万亿巨头？

赌局背后的三重逻辑：替代、政策、饥渴症

1. 算力饥渴症

英伟达高端芯片禁售令下，国内AI公司简直“快渴死了”。一家大模型创业公司CEO透露：“现在H100芯片黑市租价炒到每小时200元，还得排队三个月！” 这种恐慌直接传导到资本市场——沐曦股份的曦云C系列对标英伟达H100，哪怕性能只有70%，也足够让资本疯狂。

2. 政策绿灯全开

摩尔线程从受理到上市仅用88天，创下科创板最快纪录。国家大基金、中国电信等央企集体站台，这分明是给国产GPU开了“特快专列”。

3. 散户的FOMO心态

一位打新失败的股民在论坛哀嚎：“我准备了50万账户资金，结果连一签都没中！感觉错过了一个亿……”这种“怕错过”的情绪，让517万散户甘愿锁定资金去搏万分之三的概率。

冷思考：当资本狂欢撞上产业规律

资本的热情能当饭吃吗？恐怕没那么简单。

技术差距真实存在：摩尔线程虽实现4代架构迭代，但国际巨头已向万亿参数模型冲刺。盈利仍是远方的灯：这些企业烧钱速度惊人——摩尔线程去年营收4.38亿元，却亏掉16.18亿元，相当于每赚1元倒贴3.7元。警惕估值泡沫：沐曦股份发行市盈率347倍，而行业平均仅50倍。一旦业绩不及预期，股价闪崩并非不可能。

▶️ 加粗金句：

“资本可以催熟一个IPO，但催不熟一条产业链——芯片领域的突破，需要的是耐心而不是赌性。”

你的选择：跟风炒作还是长期守望？

如果你也心动想参与这场狂欢，先问自己三个问题：

能否接受股价腰斩的可能？（摩尔线程上市5日振幅已达30%）是否愿意等待3年以上的盈利周期？真的看懂GPU的技术门槛和生态壁垒了吗？

说实话，我更佩服那些持有至今的摩尔线程员工——186名高管和员工自掏腰包认购资管计划，最低100万起步。他们赌的不是K线图，是中国芯的真实未来。

或许正如一位行业老兵所说：“投资芯片，与其说是理财，不如说是投票——投给那个你相信的未来。”